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Shein的商业模式
Shein公司是一家最早注册在中国大陆的服装公司，该公司专注于海外业务，通过依靠中国南方的制造业以、供应链体系及高度发达的出口便利开拓海外市场。目前在美国快时尚消费市场占据接近三分之一的市场份额，该公司销售额已经超过同类竞品公司H&M和ZARA的总和。据调查，大多数美国消费者认为Shein是一家美国公司，但其实际是一家注册在新加坡的而主要运营在中国的公司。shein的创始人最初是做搜索引擎优化起家，对网站广告投放有高度的敏感性，并且理解互联网那个思维，最初Shein公司销售的产品是包括服装在内的多种中国轻工业产品，随后通过在广州线下搜集服装样品并将样品公布在网站上的方式通过物流进行销售。并且优化搜索引擎的流量。
shein的运作模式比其他快时尚品牌更加灵活。传统快时尚品牌一般是由专业设计师进行设计之后通过快速制造在送达实体店，最终由消费者线下购买的方式完成交易，这其中，从设计到最终消费，周期一般需要一个月甚至更长时间。相比之下，SHENI的模式使得周期更加短，也就是所谓的“小单快返”模式，小单快返”模式，即先小批量生产不同款式的产品进行市场测试，再通过终端数据反馈，对其中的“爆款”进行快速返单，以此实现利润最大化，同时减少库存风险。在这样的模式下，包括供应商、消费者、专业设计师在内都是设计者。可以看出shein的模式中，作为快时尚消费的平台的核心价值在于快速满足消费者需要，这种通过线上销售的方式在更灵活的同时也减轻了企业的固定投资成本，并且更方便快捷。
概括SHENIN的成功原因主要有四点: 供应链的高效管理、高效的数据测试反馈、美国跨境低价值包裹的准入政策，即小于800美金物品入境美国的免政策、新品推出速度快。寻求转型Shein获得的成功在某些程度上不可持续，其竞争对手temu已经出现，这家企业也是中国企业，是拼多多的海外版，在积极寻求转型的时期有了发行上市的计划，市场传闻Shein计划赴美IPO，这也开启了将企业总部转移到新加坡的程序。SHENIN公司存在的风险在于其依赖中国强大的供应商体系，并且作为一家出海企业，受到中美关系的明显影响，在此环境下SHENIN希望赴美IPO上市的必要步骤便是尽最大限度将公司的业务与管理与中国大陆进行隔离。
此外，由于shein的主要市场是面对海外，其中最主要的消费群体是在美国，而前美国总统奥巴马签署了《2015年贸易便捷与贸易促进法》，其中将进口免税金额从200美金提升至800美金。该法案由美国海关和边境保护局于2016年3月10日开始实施。免征税金额是指符合条件的货件其申报美元金额小于规定金额，即可免于海关正式报关也无需缴纳关税或税款。这意味着大多数运入美国的货低于800美元的货件可免于海关正式报关和缴纳进口关税。相比于传统的快时尚模式采用的大批量商品集中进入美国报关的方式且需要缴纳税款的方式， shein小包裹直达消费者群体能省去一笔很大的税费并且节省时间。
Shein总部迁移至新加坡的原因
不久前多家媒体曾报道SHENIN将总部搬迁至新加坡，最早的报道是来自于2022年初的路透社，称：“中国跨境快时尚电商Shein或已将公司控股主体变更为新加坡公司，创始人许仰天或已获得新加坡永久居民身份。”[1]在对公开文件进行分析后，路透社指出，Shein网页和App的主体是一家名为Roadget Business Pte． LTD．的新加坡公司。该公司成立于2019年，在2021年完成主体手续变更，拥有广州希音国际进出口有限公司及Shein商标知识产权。
VIE架构的选择与放弃
基于以上对Shein的了解不禁产生疑问，即该公司为什么迁移至新加坡，据后续媒体分析主要是因为该公司打算赴美上市，但依据以往惯例，如百度、阿里哔哩哔哩等中国的互联网企业赴美上市主要通过VIE协议的方式将公司上市。shein为什么不选择vie架构而是选择搬迁新加坡。为什么中国的互联网公司不在国内上市、为什么境外上市采用VIE架构。其原因在于，互联网企业在创业初期需要持续大量的投资，中国的资本市场还无法充分满足这些需求。在中国债务融资的渠道中银行占据主导地位，国有银行主要向有实际业绩的国有企业提供贷款，对于难以评估风险和收益的互联网企业则相对消极。民间资本也缺乏对产业发展的长远眼光，结果导致中国互联网企业从创业初期开始在资金方面就不得不依靠外资支持。另一方面，外国投资者看好中国市场的巨大潜力，对中国互联网企业进行了积极投资。
但是，为保护国家安全和国内产业，中国政府对外国互联网企业进入中国市场设置了非常严格的准入标准，并限制外资向该领域投资。根据《外商投资产业指导目录》的规定，在互联网相关领域的新闻网站、网络出版服务、网络视听节目服务、互联网上网服务营业场所、互联网文化经营（音乐除外）等属于“禁止类”。除互联网以外，教育、出版等领域的企业也利用VIE模式来规避对外资准入的限制。
因此，VIE结构主要解决的问题是外资如何在符合中国法律条件下经营中国的互联网业务，上市的机构主通过协议控制中国大陆境内运营主体的方式间接控制，避免成为股东而被限制。并且能够获得一系列运营的证照。
Shein为什么没有通过VIE架构的方式赴美IPO而是将总部转移到新加坡de 的主要原因是Shein的主要用户在海外，该公司可以在中国大陆设立办事处管理供应链和运营部分业务的方式而将其他业务放在新加坡的方式来规避监管。在将运营实体搬迁至新加坡前，shein公司实际上是一家中国公司，其业务模式已经在前面陈述，运营实体以及供应链和货物全部来自中国，只不过其市场和收入来自海外。相对于VIE协议的方式而将公司搬迁至新加坡后Shein业务模式改变为 部分业务外包至中国区，实际市场在美国，总部在新加坡的集团，在此条件下不需要遵守境内公司的上市限制，也不需要建立十分复杂的VIE架构。
在改变后运营主体和市场都在中国大陆之外，中国大陆境内业务变成类似“外包服务商"，这可以绕过许多限制。此外，中国政府不久前还通过了《网络安全审查办法(2021)》，其中第七条规定：“掌握超过100万用户个人信息的网络平台运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。”这更加大了中国公司赴境外上市的难度。网络信息审查法律 100万以上用户去美股上市需要审核，一般限制的是中国的用户，但是由于Shein主要面对美国和海外市场所以不存在中国用户，总部搬迁到新加坡也可以帮助公司绕过此项监管。
路透社的新闻中还报道了关于创始人身份变更的问题。在很多国家或地区的判定公司所在位置中并不是依据公司注册地而是根据主要股东的国籍而定，因此在公司赴美上市前相关股东也会在身份上作出变更，因此传闻公司控制人将身份变为新加坡，另外，依据中国法律规定，中国国籍的公民直接持有境外公司股份并不符合法律要求。
- Author:聂明月
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